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鋼鐵行業(yè)：取消出口關稅對行業(yè)影響有限

作者：鋼結構網(wǎng)    
時間：2009-12-23 10:03:41 [收藏]


    　　國務院11月12日常務會議決定自2008年12月1日起，進一步提高部分勞動密集型產品、機電產品和其他受影響較大產品的出口退稅率。這次調整總共涉及3770項產品，約占全部出口產品的27.9%，其中涉及67個稅號的鋼鐵產品取消出口關稅，包括：所有熱軋板卷、熱軋中厚板、大型型材，大部分鋼絲，所有焊管，有關稅的合金鋼板、合金鋼窄帶、合金鋼條桿等。只保留200系列不銹鋼、螺紋、線材、棒材、中小型型材、未涂鍍鋼絲等25個稅號繼續(xù)征收原出口關稅。

    　　10月鋼材產量同比下降12.4%。2008年10月我國鋼材產量4292.95萬噸，同比下降12.4%；前10個月累計4.61億噸，同比增長5.9%，遠低于去年23.5%的累計增速。

    　　出口連續(xù)兩個月下滑。2008年10個月我國鋼材出口量462萬噸，比9月份減少了205萬噸，已經(jīng)連續(xù)兩個月呈現(xiàn)下滑趨勢，環(huán)比分別下跌了13%和30.7%。1-10月累計出口5312萬噸，同比下跌了1.3%，累計同比增長率持續(xù)為負。未來兩個月出口情況更不樂觀，進而影響全年出口量。預計全年實現(xiàn)出口6100萬噸，與07年相比減少了2.7%。預計2009年鋼材出口量約為5000萬噸左右。

    　　刺激出口影響有限。雖然國內外鋼材綜合價格指數(shù)相對價差逐漸拉大，致使國內鋼材在國際市場更具競爭力，但受國際金融動蕩以及全球經(jīng)濟危機影響，目前國外需求同樣低迷，取消關稅后相關產品出口增長也不會太多，且中長期而言可能引發(fā)更多的貿易摩擦和貿易保護

    　　對緩解整個鋼鐵行業(yè)盈利水平具有一定積極作用。受下游需求嚴重萎縮和鋼價大幅跳水影響，鋼鐵行業(yè)三季度盈利大幅下滑，三季度實現(xiàn)利潤303.77億元，月均101.26億元，比上半年盈利水平下降38.16%；其中9月份利潤下降到32.21億元，比上半年月均水平下降80.33%，企業(yè)虧損面加劇。此次關稅調整對緩解企業(yè)生存壓力有一定的積極意義，但距鋼鐵業(yè)周期回暖尚需時日，該政策利好只是杯水車薪。..主要品種年減負額近67億元。由于出口量中占一半的品種為冷熱扎板卷以及中厚板，取消之前三大品種的關稅率均為5%，按2009年5000萬噸出口量估算，三者09年共可減負42.7億元。國內大中型鋼廠均以板材為主，板材產品作為高附加值的產品，國內市場實際價格已低于建材等低檔次產品，形成倒掛態(tài)勢，導致企業(yè)經(jīng)營形勢極為艱難，此次調整可以在一定程度上緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。

    　　維持鋼鐵行業(yè)“中性”評級，鞍鋼股份(6.89,-0.48,-6.51%,吧)將成為主要受益公司。綜上所述，我們認為該政策對鋼鐵行業(yè)利好影響有限，依然維持鋼鐵行業(yè)“中性”評級。對個別上市公司而言，出口量占比達10%以上的公司有以下7家，其中鞍鋼股份占比最大，為21%，因此也使得公司將成為此次政策調整的最大受益者，但對利潤的貢獻也僅有大概1-1.5%%左右。
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