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鋼鐵行業(yè)：巨額投資有利于鐵路用鋼

作者：鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時(shí)間：2009-12-23 10:03:32 [收藏]


    　　為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)政府在11月上旬推出了近4萬(wàn)億的投資計(jì)劃。但我們認(rèn)為對(duì)房地產(chǎn)投資的推動(dòng)作用不明顯，另外，我們認(rèn)為取消關(guān)稅也難以帶動(dòng)鋼材出口量增加。因此，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)在未來(lái)1年內(nèi)利潤(rùn)低的狀態(tài)仍可能持續(xù)。但大規(guī)模的鐵路建設(shè)將極大拉動(dòng)鐵路用鋼需求。

    　　受需求減弱影響，7-10月國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量逐月下滑，由于大量的小鋼廠停產(chǎn)，大鋼廠也開(kāi)始減產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)量仍有繼續(xù)下降的可能。

    　　從需求上看，9月商品房銷售繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，表明在9月的傳統(tǒng)房產(chǎn)銷售旺季時(shí)房產(chǎn)銷售也沒(méi)有改善。房地產(chǎn)占鋼材需求的25%以上，仍是影響用鋼需求的關(guān)鍵因素。由于房地產(chǎn)仍沒(méi)有明顯的改善跡象，因此我們對(duì)本年余下的兩個(gè)月乃至明年1季度的鋼材消費(fèi)的回升仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    　　受金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格10月份出現(xiàn)了10年以來(lái)的最大跌幅，各類鋼材跌幅都在20%以上。以房地產(chǎn)為主的下游需求仍然低迷，而進(jìn)入冬季后，國(guó)內(nèi)的鋼材需求會(huì)進(jìn)一步減弱，也加大了鋼價(jià)的壓力。我們預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格的低迷在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

    　　雖然鋼鐵行業(yè)仍然面臨許多不確定因素，但短期看一些負(fù)面因素基本被市場(chǎng)消化。尤其是政府出臺(tái)了大力度的提振經(jīng)濟(jì)的措施，這有利于鋼鐵行業(yè)信心的恢復(fù)；另外，隨著鋼鐵上市公司股價(jià)的回落，A股鋼鐵公司的市凈率水平許多已低于2000年以來(lái)的歷史低點(diǎn)。因此，鋼鐵公司具有較好的交易性機(jī)會(huì)。但參照98-99年走勢(shì)，鋼鐵股明年下半年可能有更好的投資機(jī)會(huì)。
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