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多重因素擠壓三季度鋼企利潤空間

作者：鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時間：2009-12-23 10:03:10 [收藏]


    　　生意社10月16日訊　　　國內(nèi)鋼價第三季度跌幅逐月加大。業(yè)內(nèi)人士指出，三季度鋼鐵企業(yè)受到鋼價大幅下跌、需求低迷以及減產(chǎn)的影響，盈利能力將大打折扣，預計三季度凈利潤將出現(xiàn)環(huán)比40%左右的下滑，而四季度的情況更不樂觀。

    　　鋼鐵企業(yè)三季度季報將于10月底集中發(fā)布，但是由于三季度國內(nèi)鋼價跌幅逐月加大，多數(shù)上市公司業(yè)績預期都不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，9月份國內(nèi)鋼材價格仍持續(xù)下跌，其中板材(特別是中厚板及熱軋卷板)、無縫管價格也均大幅下跌。普線均價較年內(nèi)最高價格下跌約1,130元/噸，跌幅19%以上；螺紋鋼均價較年內(nèi)最高價格下跌約830元/噸，跌幅14.4%；熱軋卷板均價較年內(nèi)最高價格下跌約880元/噸，跌幅近14.3%。截止到九月底，線材價格累計跌幅最高約30%。

    　　鋼價的持續(xù)大幅下跌，下游需求的持續(xù)低迷，社會庫存居高不下等不利因素作用下，國內(nèi)各大鋼廠紛紛減產(chǎn)，這將直接削弱企業(yè)的盈利能力。國金證券研究所鋼鐵行業(yè)分析師周濤預測，三季度國內(nèi)主要鋼廠的EPS(每股盈余)較二季度將出現(xiàn)大幅的下滑，環(huán)比平均跌幅在40%左右。

    　　國信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東指出，9月份鋼價急跌，國內(nèi)鋼鐵市場市場面臨硬著陸風險。由于受全球金融危機導致實體經(jīng)濟下滑以及國內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響，市場普遍需求信心嚴重不足，鋼材價格出現(xiàn)非理性的急跌已充分反映了市場極度悲觀的情緒，如果經(jīng)濟狀況仍得不到盡快扭轉(zhuǎn)，市場將面臨硬著陸風險，行業(yè)性虧損跡象已逐漸顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)的嚴冬即將到來。

    　　從資本市場看，鄭東表示，近期鋼鐵板塊已跌幅較深，并充分反映了實體經(jīng)濟趨勢下滑的特征，整體估值已嚴重合理。國家出臺融資融券、國有股增持、整體上市以及行業(yè)高分紅率等也許會給鋼鐵板塊帶來一定的事件性機會。但在經(jīng)濟政策尚不確定之前，政府對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展能否能夠駕馭將經(jīng)受考驗。

    　　不過，銀河證券研究所分析師孫勇卻沒有這么樂觀，他將鋼鐵行業(yè)投資評級從“推薦”下調(diào)至“中性”，并預測鋼鐵板塊的PE將從目前的9倍下降至8倍，PB將從1.2倍下降至1倍，原因是鋼價下跌和高成本將嚴重擠壓鋼企利潤。孫勇預測，第三季度國內(nèi)鋼鐵行業(yè)毛利率將降到10%以下，第四季度還會下滑至5%，甚至第四季度鋼鐵企業(yè)將面臨虧損困境，減產(chǎn)是無奈之舉。但是，減產(chǎn)意味著行業(yè)將步入衰退，預計第四季度國內(nèi)主要鋼企環(huán)比減產(chǎn)將達到10%-20%，利潤環(huán)比下降55%-60%。

    　　國內(nèi)鋼市四季度國慶后的第一周(10月6日至10月10日)即出現(xiàn)暴跌，各品種平均周跌幅在12%左右。其中，建筑鋼材下跌10.35%,中厚板下跌12.75%,冷軋下跌9.63%,熱軋跌幅高達到16%，整個鋼材市場信心全無，創(chuàng)下了2000年以來單周最大跌幅。
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