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“中船系”重組第三波:廣船國際收購文沖船廠

作者:鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時間:2009-12-23 10:02:17 [收藏]

    中國船舶(600150.SH)和中船股份(600072.SH)的資產(chǎn)注入曾掀起了中國造船業(yè)的重組熱潮。8月18日,中船集團旗下最后一家實施重組規(guī)劃的廣船國際(600685.SH)公告稱,公司股東大會通過A+H股配股募集資金的方式,以30.4億元收購中船集團全資附屬的廣州文沖船廠100%25股權(quán)。

    此外,廣船國際股份有限公司從此將更名為“廣州中船國際股份有限公司”,公司股票名稱將相應(yīng)改為“中船國際”,至此,中船集團旗下三家上市企業(yè)皆名歸“中船”系。

    作為中船集團整合旗下中小船舶企業(yè)的平臺,廣船國際收購文沖船廠只是第一步?!皬恼馅厔輥砜?,未來集團的中小船舶企業(yè)資產(chǎn)會按照重組規(guī)劃分批整合到廣船國際,而廣船國際A+H股兩地資本平臺對集團來說也非常關(guān)鍵?!敝写瘓F辦公廳人士說。

    記者獲悉,中船集團在華南地區(qū)主要造船廠有六家,除了資質(zhì)優(yōu)良的文沖船廠,還有廣州黃埔船廠、在建的中船集團龍穴島造船基地,以及廣西的中船桂江造船有限公司(包括三個造船廠)。此次收購?fù)瓿珊螅瑥V船國際產(chǎn)能迅速擴張,資本實力明顯增強,后面的資本運作將會更容易。

    收購文沖船廠

    據(jù)記者了解,廣船國際董事會已于今年6月30日批準(zhǔn)以10配3建議配股的方式來籌措資金,完成建議收購。今年7月初,中船集團下屬全資子公司文沖船廠100%25股權(quán)以30.4億元底價公開掛牌。7月25日,廣船國際與中船集團簽訂有條件產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,以人民幣30.4億元收購中船集團全資子公司廣州文沖船廠有限責(zé)任公司100%25股權(quán)。

    按照廣船國際目前約5億的總股本計算,公司按每10股配3股的比例向全體股東配售,共計可配股份數(shù)量1.48億股,其中,A股可配股數(shù)為1.01億股,H股可配股數(shù)為0.47億股。國泰君安分析師張錦燦認(rèn)為,以廣船國際H股打6-7折的配股,配股價在12-14元左右,融資額約20億元。而廣船國際自稱配股資金不足部分將由上市公司自有資金支付。在廣船國際第一季度財報顯示尚有76億元的貨幣資金,足以應(yīng)付此次收購,估計整個收購計劃將在明年2月左右完成。

    文沖船廠與廣船國際同屬于廣州地區(qū),主營業(yè)務(wù)以中小型船舶建造為主,其主要產(chǎn)品為支線集裝箱船系列、挖泥船系列等。以1700TEU為代表的各種規(guī)格集裝箱船是文沖的傳統(tǒng)制造強項,達到世界先進水平。此外,文沖是國內(nèi)首家建造10000立方米以上挖泥船的船廠,公司計劃投入巨資做大做強挖泥船品牌。

    廣船國際主營6萬噸以下成品油船/化學(xué)品船,廣船國際主廠區(qū)位于廣州市荔灣區(qū)珠江邊上,主要受困于珠江水深和廣州芳村生產(chǎn)基地的局限,公司目前產(chǎn)品80%為靈便型液貨船,20%為特種船,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。收購文沖船廠后,公司船舶產(chǎn)品范圍將擴大到覆蓋所有船舶品種的中、小型船舶,包括客滾船、半潛船等高附加值船舶、挖泥船以及小型油船等。

    此外,由于產(chǎn)能擴張受限,廣船國際手持訂單已經(jīng)排到2012年,大量訂單因為產(chǎn)能不足而被迫放棄。西南證券分析師龐琳琳認(rèn)為:“文沖船廠與廣船國際地理位置相近,其設(shè)施、產(chǎn)品及技術(shù)相通性強,而且長期以來一直保持著一定量的借工和勞務(wù)合作。收購?fù)瓿珊螅梢愿行У卣{(diào)配資源,充分利用文沖船廠的場地設(shè)施,產(chǎn)能將迅速擴張,運營效率也得到提高?!?br />
    據(jù)了解,目前文沖船廠手持造船訂單超過59艘,140萬載重噸,合同金額超過15億美元,其中今年交船數(shù)量11艘,凈利潤有望達到8億元。未來三年交船數(shù)量分別為15艘、13艘和10艘。與此相比,廣船國際手持造船訂單63艘,273萬載重噸。

    爭奪龍穴島基地

    此次廣船國際收購文沖船廠也明確了中船集團對廣船國際的戰(zhàn)略定位――旗下中小船廠的運作平臺,為公司日后進一步的資本運作和市場擴張打下基礎(chǔ)。

    此前,中船集團已經(jīng)過兩輪資產(chǎn)重組:2007年9月份,中船集團向滬東重機注入外高橋船廠、中船澄西船舶、廣東遠航文沖54%25的股權(quán),后滬東重機更名中國船舶。到今年4月,中國船舶收購長興造船65%25的股權(quán),基本完成民船資產(chǎn)的整合。此后,中國船舶的第二波重組中,原江南重工實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,由單一的鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)線轉(zhuǎn)變?yōu)榇芭浼圃焐蹋瑢iT為中船集團其他造船廠供應(yīng)配套設(shè)備。

    據(jù)上述中船集團辦公廳人士介紹,中船集團資產(chǎn)重組的后期重點主要在廣船國際。在此次拉開第三輪資產(chǎn)重組中,除了文沖船廠,中國船舶在兩廣地區(qū)還有以中小型船種及特種船為主的廣州黃埔船廠和廣西三家造船廠,更重要的是中船集團于2006年開工修建的廣州南沙龍穴島造船基地。

    龍穴島造船基地作為國內(nèi)三大造船基地之一,是中船集團計劃在2015年成為在世界第一大造船集團,實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要一環(huán)。中船集團首期投入45億元,在南沙龍穴島新建30萬噸級的船塢,用于建造大型集裝箱船和油輪(10萬噸VLCC),2008年龍穴島基地建成后將形成200萬-300萬噸的造船能力。一旦龍穴島基地建成投產(chǎn),資產(chǎn)歸屬勢必成為中船集團旗下幾家整合主體的爭奪對象。

    廣船國際主廠區(qū)位于廣州市荔灣區(qū)珠江邊上,由于產(chǎn)能擴張受限,大量訂單因為產(chǎn)能不足而被迫放棄。目前廣船國際的產(chǎn)能為50萬噸,而文沖船廠的產(chǎn)能為28萬噸。收購文沖船廠后,雖然產(chǎn)能擴大,但是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同,廣船優(yōu)勢產(chǎn)品5萬噸化學(xué)品船產(chǎn)能依然無法擴張。

    因此其正考慮在2009年后,尋找合適時機進入客滾船市場。廣船國際今年5月份與中??洼営邢薰炯捌浜腺Y公司中海港聯(lián)航運有限公司各簽署了2艘客滾船建造合同,這4艘客滾船將于2009年至2012年陸續(xù)開工??蜐L船屬于世界造船行業(yè)中的高精尖產(chǎn)品,這部分市場基本由歐洲船廠獨霸,毛利率高于20%25,廣船國際欲以此業(yè)務(wù)為新的利潤增長點。

    因此如果獲得南沙龍穴島造船基地資產(chǎn),廣船國際將徹底解決產(chǎn)能局限問題?!暗菑V船國際已經(jīng)被定位為中船系中小船企業(yè)平臺,而龍穴島基地更多的資產(chǎn)是大噸位的集裝箱船和油輪,若注入廣船國際,勢必又導(dǎo)致廣船國際與中國船舶同業(yè)競爭問題?!睆堝\燦說。
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