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寶鋼股份大修加調(diào)價下游需求疲態(tài)盡顯

作者：建筑鋼結(jié)構(gòu)網(wǎng)    
時間：2009-12-23 09:25:02 [收藏]


    9月1日，寶鋼分公司1號高爐擴(kuò)容大修拉開帷幕，煉鋼廠6座轉(zhuǎn)爐、5臺連鑄機(jī)、電爐及連鑄進(jìn)行集中年修，檢修負(fù)荷創(chuàng)歷年之最；

    　　9月18日，公司出臺11月份調(diào)價政策，在10月份價格基礎(chǔ)上：鋼坯下調(diào)800元/噸；線材下調(diào)200－300元/噸；熱軋下調(diào)500－800元/噸；普冷下調(diào)800元/噸；熱鍍鋅下調(diào)700元/噸；彩涂下調(diào)300元/噸；硅鋼中低牌號下調(diào)300-800元/噸，高牌號未作調(diào)整。

    結(jié)論：

    　　寶鋼股份“季度定價+月度調(diào)價”策略再次發(fā)揮價格風(fēng)向標(biāo)作用。由于8月份鐵精粉、廢鋼、鋼坯等跌幅超過鋼價跌幅，同時進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨及海運(yùn)費(fèi)價格出現(xiàn)大幅下跌，對鋼材價格支撐作用減弱，加上經(jīng)銷商觀望，鋼廠庫存壓力加大，導(dǎo)致本月中旬以公司為首的25家鋼廠集體降價。

    　　傳統(tǒng)旺季不旺，小鋼廠大批停產(chǎn)，大鋼廠提前進(jìn)行設(shè)備大修，中型鋼廠為維持現(xiàn)金流部分生產(chǎn)。當(dāng)下游需求不旺，價格傳導(dǎo)不暢時，價格倒掛難以維續(xù)，最終必將向市場理性回歸。此次公司大幅調(diào)價正是公司判讀行業(yè)趨勢出現(xiàn)拐點(diǎn)的明確信號。

    　　作為鐵礦石談判的國內(nèi)鋼廠代表，公司此時順勢而為拋出“拐點(diǎn)論”也可以看作抵制國際鐵礦石巨頭漲價逼宮的策略性舉動。國內(nèi)鋼廠跟風(fēng)調(diào)價，一定程度上為即將開始的鐵礦石新年度談判積累了籌碼。

    　　從調(diào)價品種分析，鍍鋅板調(diào)價幅度較大，說明家電與汽車已成為市場需求大幅降低的重災(zāi)區(qū)；市場表現(xiàn)最穩(wěn)定的船板此次也下調(diào)500元/噸，一定程度上驗(yàn)證了我們對下半年中厚板產(chǎn)能釋放和需求減弱造成產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

    　　此次調(diào)價粗略估算將影響EPS0.1元,由于此前預(yù)測已考慮到四季度降價因素，維持全年EPS1.05元的預(yù)測。繼續(xù)看好公司產(chǎn)品的市場溢價能力和特有品種板的盈利能力，維持推薦評級。

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